2025-01-10 成報專欄《真金白銀》

黃金市場回顧與分析周四（1月9日），黃金價格早盤於2,660美元附近窄幅整理。此前，金價於周三（1月8日）曾觸及近三週高位2,670美元，受到美國ADP就業報告影響，該報告顯示美國去年12月私人市場新增職位12.2萬個，低於市場預期的13.5萬個，令市場認為美聯儲在2025年的降息政策可能不會過於謹慎。投資者仍在消化就業數據的影響，同時關注特朗普考慮因通脹問題宣佈國家經濟緊急狀態的可能性。此外，美聯儲12月17日至18日的會議記錄顯示，官員們認為通脹壓力存在上升風險，並開始評估即將上任的特朗普政府可能帶來的政策影響。

從技術面來看，金價日線級別已經站穩布林帶中軌，MACD和KDJ指標呈現金叉形態，短線偏向上行，若突破2,686美元阻力位，將有望進一步升向布林帶上軌2,700美元附近。下方則關注100日移動均線2,646美元的支撐力度，若失守此位，金價可能進一步下探至2,628美元的上升趨勢線。過去三次測試該支撐位時均成功反彈，若該水平被跌破，金價或將快速下跌至2,608美元。

白銀市場動向白銀價格近期仍保持在30美元以上，市場聚焦於周五即將公佈的美國非農就業數據及失業率。技術面上，銀價成功突破200日移動均線後，看漲情緒逐漸增強，買方力量增大。短期內，上行目標在30.55美元和30.80美元（50日移動均線），若突破這些水準，將有望挑戰32.33美元的長期趨勢壓力。

下行方面，若銀價跌破29.90美元支撐，則可能進一步回落至29.56美元，這是短期關鍵支撐區域。全球地緣政治緊張局勢仍未見緩解，各國央行持續增持黃金與白銀資產，隨著特朗普於1月重返白宮，市場對於政治不確定性的擔憂將持續存在，可能進一步刺激貴金屬需求。

加密貨幣市場情況比特幣（BTC）近期未能穩守10萬美元關口，受到一連串強勁的美國經濟數據影響，市場對降息預期降溫，美債殖利率飆升，加上美股同步回調，比特幣經歷兩週以來的最大跌幅，跌至95,000美元水平。美國ISM製造業數據引發股市拋售潮，而由於加密貨幣與納斯達克指數之間的高度相關性，這波沽壓迅速波及加密貨幣市場，令比特幣價格承壓。

此外，市場傳出特朗普當選後對貿易關稅政策立場搖擺不定，進一步加劇市場不確定性，美債市場波動性上升，令投資者對比特幣的持倉情緒趨於謹慎。市場目前仍在等待更清晰的政策指引，以判斷比特幣下一步的走勢方向。

結語整體來看，黃金與白銀仍然受到避險需求支撐，並隨著特朗普政策的不確定性，可能在短期內維持震盪上行格局。加密貨幣市場則需關注美國經濟數據和政策的進一步發展，短期內市場波動可能持續加大。