2025-10-03 成報專欄《真金白銀》亂世藏金再攀巔峰

金豐來研究部 GF Research
10月3日
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亂世藏金再攀巔峰

黃金本週表現強勢，在 9 月 30 日亞洲交易時段一度刷新歷史新高，觸及 3,855 美元。這波升勢主要受到美元與美國國債收益率大幅下挫的推動。市場對美國政府可能關門的擔憂升溫，若資金撥款法案未能通過，將導致一系列重要經濟報告（包括原定週五公布的非農就業報告）延遲發布，使聯準會決策蒙上陰影。數據真空與政策不確定性疊加，放大市場波動性。地緣政治方面，俄羅斯國防部聲稱已控制烏克蘭東部頓涅茨克地區的香德里霍洛夫村，再度激發避險需求，為金價提供額外動力。

黃金技術分析：再試高位但需警惕回調

從技術角度觀察，金價或有機會挑戰 3,880 至 3,900 美元 阻力區間。儘管相對強弱指數（RSI）持續處於 80–85 的極度超買區域，但目前金價明顯高於所有主要移動平均線，顯示買盤情緒依然主導市場。不過，需注意 3,900 美元 為接近 4,000 美元 的整數心理關口，短線或出現獲利了結壓力，可能誘發急速回調。若升勢受阻，支撐位可留意 3,520 美元 與 3,500 美元。總體而言，黃金中長線走勢仍偏強，可關注逢低吸納機會。

白銀分析：勢如破竹　但短期或需整固

白銀受惠於美元走弱與債息回落，近期持續上漲，週一接近 47.00 美元，為近四年高位。基本面利多持續發酵，但技術面顯示極度超買訊號，投資者需謹防短線震盪加劇。白銀在過去三個交易日內大漲 近 8%，兩週累計升幅超過 14%，如此強勁的反彈常常伴隨技術性修正。上方短期阻力分別為 47.20 美元 及 47.70 美元；下方支撐則留意 45.92 美元（9 月 29 日低位）與 45.22 美元（9 月 25 日高位）。

加密貨幣觀察：比特幣慢牛步入 10 月關鍵期

經歷劇烈震盪後，比特幣（BTC）成功重返 114,000 美元 水平，提振市場信心。在 ETF 資金穩定流入帶動下，比特幣市場結構開始轉變，步入「慢牛格局」，呈階梯式上行，期間出現 10–15% 回調的走勢亦屬健康。歷史數據顯示，10 月 向來是比特幣全年表現最強的月份之一。近期調整已清洗市場過度槓桿，未來若突破 120,000 美元 可視為牛熊分界線。儘管聯準會減息尚需時日，資金尚未全面釋放，但整體格局仍偏多，投資者應給予市場更大耐性與空間。