2025-10-24 成報專欄《真金白銀》避險降溫 金價回撤

避險降溫 金價回撤

在金市熾熱的氛圍下，價格波動進一步加劇。美國時段（23日）盤前，金價仍於每盎司4,000美元上方運行。回顧前期走勢，金價自歷史高位4,381美元急速回撤，歐洲時段一度反彈至4,161美元後再度承壓，與前高形成鮮明落差。4,000美元整數關口成為當前市場的心理攻防核心。避險情緒暫時降溫，與稅務改革相關的政治緊張有所緩和，拖累部分資金流出黃金市場。然而，美國政府停擺已進入第22天，財政不確定性仍在累積，對市場信心的侵蝕正在形成中長期壓力。避險需求與美元強勢形成拉鋸，金市陷入短線震盪格局。

技術層面而言，金價從近期高位急挫，並於四小時圖上形成明顯的短線調整結構。50期簡單移動平均線（SMA）所處的4,190美元構成即時阻力；若跌破100期SMA的4,060美元支持位，將增加測試下方支撐區間（約3,950至3,920美元）的風險。相對強弱指數（RSI）目前接近31，處於超賣區間，顯示看跌壓力依然強烈。短期而言，若金價未能重新站穩4,200美元之上，則整體仍處於調整或盤整階段。

白銀方面，週三亞洲交易時段略見反彈，觸及49.26美元。此前於47.53美元兩週新低位置出現買盤承接。自上週五歷史高點54.50美元以來，銀價已大幅下跌約13%。目前價格掙扎於20日指數移動平均線（EMA）49.05美元之上。技術指標方面，14日RSI已跌破60，顯示上升動能減弱，若進一步失守47.53美元支撐位，恐將展開新一輪調整，下一關鍵為10月2日低點45.90美元。

加密貨幣市場方面，儘管10月11日的閃崩已過去兩週，但市場信心仍未完全修復。從持倉量觀察，10月8日市場未平倉合約總量為2,335億美元，但至10月19日已降至1,466億美元，跌幅達37%。恐慌指數再次跌破40，仍維持在20以上，顯示市場情緒轉趨保守但未陷入極度恐慌。正面而言，此次震盪清除了高槓桿部位，有利於後市健康發展；但需留意短期資金收縮對市場造成的打擊，後續或需時間整固與修復。

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